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用友网络(600588):实控人亲自掌舵 拥抱云转型大机遇

时间:21-01-07 00:00    来源:国金证券

公司近况

2021 年1 月4 日公司发布公告,2021 年1 月1 日起公司董事长王文京先生兼任公司CEO,陈强兵先生转任重要子公司董事长兼总裁。人事调整主要为抢抓企业与公共组织云服务业务发展的战略机遇,公司将加快推进用友3.0-II 战略,加强公司战略决策的高效执行,加速重要子公司的战略发展。

事件点评

董事长王文京先生再度出任公司总裁,进一步贯彻云转型战略。王文京先生不仅是公司董事长,也是公司创始人和实际控制人,累计持股约39%,曾带领公司在企业和公共组织信息化领域的创新与发展达30 年,并在3.0 时期推动公司在软件、云业务、金融业务快速发展。公司表示2021 年将面对更大的市场机遇和更好的产业发展环境,此时换帅表明公司高度重视当前发展机会,将坚定不移地贯彻用友 3.0-II 战略,抢抓数智化、国产化、全球化三浪叠加的历史性大机遇。

持续加大产品研发力度,加快生态建设。公司计划未来三年将研发人员比重从25%提升至40%,加大云转型投入,改进公司经营结构,把用友YonBIP打造成业界领先的商业创新平台。YonBIP 采用“大中台+小前台”模式,将业务提炼成公共组件并沉淀到业务中台与数据中台,开放给企业服务生态伙伴使用。做强产品和做厚中台有利于使能客户数智化转型升级,快速实现商业应用创新与持续发展,增强产业整体竞争力,也有利于实现公司云服务收入快速增长。

坚持既定的干部队伍梯队化、年轻化管理方针。轮岗仍是公司重要的管理措施,陈强兵先生转任重要子公司董事长兼总裁符合公司的人才管理策略。公司表示将持续打造专业奋斗、全面发展的骨干团队。我们认为梯队化、年轻化、全面发展的骨干团队将进一步加强组织活力,提升转型与管理效率。

盈利调整及投资建议

我们维持公司Q3 盈利预测,预计 20-22 年营收分别为 98.59 亿元/114.84亿元/141.68 亿元,归母净利润分别为11.86 亿元/13.78 亿元/17.76 亿元。

分部估值给予公司 22 年目标市值 2034.89 亿元,维持 “买入”评级。

风险提示

企业上云政策落地不及预期;市场竞争加剧;高端 ERP 市场国产化进程低于预期。