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用友网络(600588):工业互联网助推制造企业从疫情中恢复

发布时间:2020-03-15    研究机构:国泰君安证券

  投资要点:

  维持增持评级 ,上调目标价至58.74元。维持2019-2021年EPS 预测为0.45/0.31/0.33 元,考虑工业互联网业务超预期发展,提升目标价至58.74(+8.62)元,对应2021 年传统业务20 倍PE,云服务收入30 倍PS。

  用友精智工业互联网平台具备连接和开发行业应用的能力,是iuap平台在工业领域的应用。首先它有向下设备连接的能力,另外有开发的能力,有赋能的能力,本质上就是一个PaaS 平台,基于这个平台,用友构建了很多行业应用,能够帮助企业转型升级,快速应用工业互联网。

  企业可以从三个层面来利用工业互联网平台,实现企业转型和升级。

  第一个层面是基于设备,跟设备的数据采集和运行维护相关,叫边缘智能,可以完成企业数据采集,设备的运维,能耗的优化;第二个层面针对工厂和企业,包括大量成本的优化,物流的优化,库存的优化;第三个层次是面向整个产业,通过它实现产业链的协同,网络化的协同设计,制造服务等。

  工业互联网帮助制造企业对抗疫情,加速了自身渗透。工业互联网平台能够帮助企业解决疫情中遇到的人员、销售、资金压力、物料采购等问题,能够帮助制造企业从疫情中恢复,通过数字化手段组织生产,减轻资金压力。

  风险提示:云业务发展不及预期,企业管理软件市场竞争加剧

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