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用友网络拟定增64.3亿扩张云服务 创新平台YonBIP为投资重点

时间:20-07-01 14:44    来源:东方财富网

原标题:用友网络(600588)拟定增64.3亿扩张云服务,创新平台YonBIP为投资重点

用友网络(600588.SH)6月30日晚发布《2020年度非公开发行A股股票预案》,拟向不超过35名特定投资者非公开发行32.49亿股,占总股本的15%,募资总额不超64.3亿元用于扩张云服务。

投资的重点为用友商业创新平台YonBIP建设项目,投资总额近46亿元。此外,公司将补充流动资金及归还银行借款共计超过12亿元,以及将6.28亿元投向用友产业园(南昌)三期研发中心建设项目。

“本次非公开发行的目的是构建全球领先的企业云服务平台,助力企业数智化转型发展,提高客户服务范围的同时优化公司财务结构。”用友表示。

安信证券认为,公司此举将继续补充云产品线。迄今为止公司已经构建了 PaaS(平台服务)、SaaS(软件服务)、BaaS(业务服务)、DaaS(数据服务)、FaaS(金融服务)等完善的云布局。 YonBIP将继续补充公司的云产品线,有效地支撑和运行客户的商业创新(业务创新、管理创新),未来将汇聚千万客户、十万伙伴、亿级社员(社群个人),助力公司实现千亿营收的长期目标。

华西证券指出,本次非公开发行募集资金64.3亿元,其中46亿元投向“用友商业创新平台YonBIP建设项目”,彰显YonBIP平台在用友云产品体系中的核心定位,补全用友云产品版图中最重要的一块拼图。

其认为,从技术架构的角度看,YonBIP完全基于云原生技术和微服务架构,弥补当前云产品的技术上的不足。YonBIP的推出是公司的一次全面产品升级,从产品竞争力和实施服务能力上向国际厂商看齐,在大客户市场有了一较高下的实力,助力用友实现全球领先的企业云服务供应商的战略目标。

YonBIP新一代的数字化、智能化企业云服务平台,最重要的功能是连接与协同上下游产业链,构建产业互联网生态。传统产业中的企业存在创新能力不足、核心技术薄弱的问题,同时企业之间的信息相互隔离,无法实现信息共享和产业互联。YonBIP平台可以帮助企业构建商业应用级基础设施,打通上下游信息互联,增强企业在产业链中的整体竞争力。

民生证券点评称,持续看好企业数智化转型带来的上云需求,国产化替代的市场新机遇。

“我国企业上云需求有望持续释放,国产化给予高端市场机遇。IDC预测我国2020年公有云保持56.3%的高增速。另一方面,2018年我国企业上云比例为43.9%,较2017年提升3.6%,仍有一半以上的市场待开发,因而看好国内上云需求的持续释放,也正符合公司云优先策略。此外,2018的高端ERP市场,SAP和Oracle占比超过50%,而面对国产化浪潮,用友作为国内ERP领军企业,将迎来新机遇。”

其指出,公司定增不影响实控人地位,并优化公司财务结构。用友科技定增后仍为控股股东,定增补充资金12亿优化财务结构。本次非公开发行完成后,按照发行上限4.87亿股测算,用友科技持股比例为24.66%,仍为公司控股股东;王文京合计控制公司权益的 38.59%,仍为公司实际控制人。2017-2020年一季度末,公司资产负债率分别为51.97%、49.73%、52.71%和51.76%,与同行业公司相比处于较高水平。本次定增完成后可为公司补充12亿现金,有望优化资产负债结构,降低财务成本,提升持续盈利能力。

民生证券表示,看好公司受益云化浪潮和高端ERP市场的新机遇,预计2020~2022年EPS为0.37/0.47/0.64元,对应PE为121X/93X/69X,可比公司广联达、金山办公的wind20PE分别为195X/215X,公司估值偏低,维持“推荐”评级。

华西证券预计2020-2022年公司归母净利润分别为13.2/17.4/24.5亿元。考虑到用友云业务增长的高度确定性,估值1:给予公司2021年100倍PE,目标市值1742亿元;估值2:采用P/OCF估值法,给予公司2021年45倍P/OCF,目标市值1738亿元,持续推荐,维持“买入”评级。