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软件付费料迎新机遇重点关注金山办公用友网络万兴科技等个股

发布时间:2020-04-15 10:27    来源媒体:金融界

在当前宏观压力环境下,中国软件行业虽面对传统业务增长放慢和利润受压,但仍保持弹性发展态势。综合相关机构参访调研,有企业表示将加大软件产品的研发力度,包括可有强劲增长潜力的云业务等新业务,云转型可大大改善软件企业在提供IT服务时的效率,而受惠订阅的收入模式可提早带动现金流,金山办公、用友网络(600588)、万兴科技等付费软件个股可重点关注。

分析人士指出,市场行业中的软硬件、创新科技、生物医学、媒体与娱乐料为未来12个月以至于未来数年中国发展较为活跃的几大领域。国产替代中,国内办公软件行业虽发展晚于国外,随着人工智能等新型技术在办公软件内的运用逐渐增加,推动了办公效率进一步提升。根据计世资讯发布的《2015-2019年软件基础设施(中间件)市场发展趋势研究报告》,2016年中国软件基础设施(中间件)市场总体规模为55.3亿元,而IBM、Oracle中间件销售金额在中国市场中的份额分别为42.8%和36.2%,由此可见国产替代空间巨大,国产软件行业现时处于资本市场的兼并收购浪潮中,发展趋势强劲,未来可期。

国产操作系统利润弹性巨大,麦格理表示对中国软件行业长远看法正面,高盛去年发表的报告显示,19年国内第三季的生产总值按年升6%,期间,电脑及电子设备增长有所加快,去年9月零售销售按月温和回升,产能带来需求憧憬,国产付费软件技术积累优势逐渐凸显。高技能人才持续增多,在政策和资金支持下,逐步地国产替代有望壮大本土阵营,知识产权保护力度的加大和外部环球经济环境使得包括软件在内的多个行业受到国家政策扶持,重点实体覆盖办公效率、物联安全等核心软件供应商。

付费软件产品特征主要表现为用户属性、用户粘性、行业格局特征、产品形态演化、商业模式等,华泰证券研报指出,行业发展趋势提升云计算热度,软件产品布局推动快速转云,在办公软件发展史中,硬件普及带动了办公软件的推广,互联网移动办公的兴起,以及国内软件对安全性的需求上升。

关于金山办公、用友网络、万兴科技:

金山办公:目前国内的消费市场办公软件主要为Windows的Office,而金山办公的WPS是目前在同领域最接近Office的企业,用户在操作习惯上很容易接受,替代Office的可能性成功率较高。金山办公软件的PC版产品目前在全球拥有3.3亿用户,覆盖220多个国家和地区。截止上月,公司旗下金山办公的付费人数增长一倍至1200万人,而海外活跃人数超过1亿。金山云服务去年收入增长73%,而其中占比最大的即为视频类客户,包括快手等。

用友网络:以流通市值第一名的身份稳踞国产软件企业板块,目前市值已经超过千亿,其是企业软件服务行业龙头,2018年在国内ERP行业市占率居于首位。当前国内企业正积极拥抱云转型,处于企业数字化升级、国产化和国际化三大趋势叠加的风口。华金证券预计2020-2022 年每股收益分别为0.43、0.54 和0.75 元/股。用友网络2019 度收入85.10 亿元,同比增长10.46%;归母11.83 亿元,同比增长93.26%净资产收益率分别为13.5%、15.6%和18.8%。

万兴科技:付费软件出海标杆企业之一,创立之初即为收费模式,用户在SaaS服务模式下,可根据需要,选择不同的功能模块和使用时长。其面向视频创作者的喵影工厂,其海外版Filmora在全球拥有1亿用户,遍及欧美及日本、东南亚等。除此之外,旗下万兴PDF专家、万兴恢复专家、亿图图示等亦同为付费模式。根据万兴科技2019年报业绩预披露,截至2019年末,公司总资产为9.03亿元,较2019年初增长28.32%,全年实现营收7.03亿元,同比增速为28.78%。

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